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央票利率出现上涨弹性回笼或难以实现淬火机床

2022-09-01 21:34:35 机床

央票利率出现上涨弹性回笼或难以实现

央行1日公告称，150亿元人民币一年期央票发行价98.03元，对应收益率上涨逾8个基点至2.0096%。此前发行收益率自1月末起已连续17次持平于1.9264%。同时，28天期正回购则连续第五周暂停。市场分析指出，央行市场回购利率将在较长时间内维持高位。

弹性回笼或难以实现

市场人士认为，本周1年期央票发行数量较上周300亿元减少一半，央行弹性回笼难以实现，一二级市场利差过大，机构投资者意愿减弱是主要原因。

市场预计央行本次上调央票利率8个基点是着眼于下周的1年期央票发行增量做准备。本周四将发行3年期央票，上一期数量高达1200亿元。如果央行延续央票增量发行水平，本周1440亿元到期量将很快被对冲。同时，市场预计，央行在央票1年期品种提升数量，也可为减少3年期品种的数量铺路。

据业内人士指出，市场需求低迷是一年期央票发行收益率上调的主要原因。虽然上周央行公开市场转为净投放，但银行的流动性紧张状况并未根本缓解。因此，市场预料央行应适当投放资金避免流动性紧张局面的发生。

预测：

回购利率仍将维持高位

中金公司的分析师对记者表示，资金市场回购利率维持在高位的时间可能比市场预期的要长。

根据中金公司最新研究报告指出，央行货币政策转向需要具备如下几方面的条件：经济增速下滑且已经低于均衡水平;M2增速低于央行设定的目标水平。此外，CPI、PPI同比可能在6月后进入下降通道。目前市场通胀压力逐步抬头，决定了央行只能适度降低回笼力度，而不会持续大幅净投放。